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          草根如何超越巴菲特

          發布時間:2020-04-11 來源: 感恩親情 點擊:

            在一個新興加轉軌的市場,可以長期信賴持續投資的上市公司是短板。      中國資本市場的發展歷史不夠長,冒出來的投資大師們還缺少說服力。美國的資本市場有200多年歷史,能夠長期超越指數的投資者也是鳳毛麟角。索羅斯1969至1988年的年復合增長率為32.9%,林奇1977至1990年的年復合增長率為29%,巴菲特1957至2007年的年復合增長率為21.1%,“歐洲林奇”波頓1979年至2005年的年復合增長率為20.4%,聶夫1964至1995年的年復合增長率為13.7%。這些都是人類歷史上頂尖的投資大師,但他們的傳奇都比不上一位猶太老人。
            謝芭從來沒受過專業金融訓練,只在年輕時上夜校讀過法律課程,1943年退休時年薪3000美元,1944年以5000美元開始購買股票。謝芭由于錢少一次很少買100股以上,但一旦認定好股票就長期買進。她只買日常生活中接觸其產品的大公司股票,比如所吃藥品所買物品的公司,對IBM等著名但不熟悉的科技股就敬而遠之。根據美國《MONEY》雜志的報道,到1995年底謝芭的年均收益率約在22%,完全可以躋身世界一流投資大師之列。其他投資大師中,只有巴菲特在投資時間上與其相等,其他男人要是以50年的時間比較,有沒有能耐比得過謝芭還不得而知,但他們急流勇退的表現已經說明了結果。
            在一個要素基本健全的市場,草根的科學投資觀就是學習謝芭,在自己的能力范圍內發現人參,然后看住人參50年不動搖。然而在一個新興加轉軌的市場,可以完善保障草根權利的法制是短板,可以長期信賴持續投資的上市公司更是短板。謝芭投資的百事可樂誕生100多年了,并沒有在產品質量上發生重大丑聞,而蒙牛不到10年就接連展示其“骯臟”面目,這就是不同市場環境下企業的不同表現。那么在這樣的市場謝芭仍具有標本意義,在目標資產回到其凈值附近時增持,在庫存資產遠離其溢價規律時減持。不同的是謝芭可以持有50年不動,而我們不可以持有50年不動。

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